PERとは（全体像）
PERは、株価がその会社の1株あたり利益の何倍の値段になっているかを表すものさし。「この株は割安か、割高か」をざっくりつかむために使う。
計算はとてもシンプルで、株価 ÷ EPS で出す。EPS（1株あたり当期純利益）は、会社の利益を株数で割った「1株が稼ぐ利益」のこと。単位は％ではなく「倍」。
そして大事なのは、PERの数字はそのままでは高い・低いを判断できないこと。同じ業界の平均PERと比べて、低ければ割安、高ければ割高と判断する。
詳しく：この式と表だけ覚えれば戦える
ここが記事の心臓部。PERの中身は、次の式と表に全部つまっている。
PERの計算式
| 区分 | 内容 |
|---|---|
| PERの式 | PER（倍）＝ 株価 ÷ EPS（1株あたり当期純利益） |
| EPSの式 | EPS（円）＝ 当期純利益 ÷ 発行済株式数 |
| 単位 | 倍（％ではない） |
具体的な数字で見ると、割り算するだけ。
PERの計算例と割安・割高の判断
| 例 | 株価 | EPS | PER（株価÷EPS） | 業界平均15倍との比較 |
|---|---|---|---|---|
| 例1 | 1,000円 | 100円 | 10倍 | 割安 |
| 例2 | 2,000円 | 100円 | 20倍 | 割高 |
| 例3 | 1,500円 | 150円 | 10倍 | 割安 |
判断のしかたは、業界平均より低い＝割安／高い＝割高。たとえば業界平均が15倍なら、10倍の株は割安、20倍の株は割高と見る。
注意は2つ。①比べる相手は必ず同じ業界（業界が違うと平均水準も大きく変わる）。②当期純利益が赤字だとPERは計算できない（マイナスでは割安・割高を測れない）。
わかりやすく言い換えると
要するに、PERは「その株、お買い得？それとも高い？」をはかる値札のものさし。
株価が利益の何倍で売られているかを見て、同業他社の平均より安ければお買い得（割安）、高ければ割高と判断する、というだけ。つまり、PERは「同業他社と比べた値段の高い・安い」を一目で見るためのものさしなのだ。
試験のツボ
🔴 一番出る：計算式と単位
①PER（倍）＝ 株価 ÷ EPS
②単位は「倍」（％ではない）
🔴 次に出る：割安・割高の判断方向
①業界平均より低いほど割安
②業界平均より高いほど割高
🟡 押さえると安定：EPSは当期純利益 ÷ 発行済株式数（PERの分母になる「1株が稼ぐ利益」）
よくある間違い
①「PERの単位は％」→ ✗ 単位は「倍」。当期純利益÷株価×100の％は別の指標。
②「PERは高いほど割安」→ ✗ 逆。業界平均より低いほど割安・高いほど割高。
③「業界をまたいで単純比較してよい」→ ✗ 比べる相手は同じ業界。業界が違うと平均PER水準も大きく変わる。
試験での出題パターン
実際の問題でたしかめてみよう。
オリジナル問題1（PERの計算式）
PER（株価収益率）の計算式に関する次の記述のうち、正しいものはどれか。
- PERは株価を1株あたり純資産（BPS）で割って算出する株価のものさしであるとされる
- PER（倍）は株価をEPS（1株あたり当期純利益）で割って算出する株価のものさしである
- PER（％）は当期純利益を株価で割って100を掛けたパーセント表記の指標として算出する
- PERは1株あたり配当金を株価で割って算出する配当の利回りを示す指標であるとされる
解答は 2 だよ。
つまり、PER（倍）＝株価÷EPS。株価を1株あたり利益で割るだけなんだ。単位は％じゃなくて「倍」だよ。
選択肢1の「株価÷BPS」はPBR、選択肢4の「配当÷株価」は配当利回りで、どちらも別の指標。選択肢3の％表記もPERの式じゃないんだ。
| 選択肢 | 判定 | 理由 |
|---|---|---|
| 1 | ✗ | 株価÷BPSはPBRで別の指標 |
| 2 | ✓ | 株価÷EPS＝PER（倍）で正しい |
| 3 | ✗ | 当期純利益÷株価×100の％は別の指標 |
| 4 | ✗ | 配当÷株価は配当利回りで別の指標 |
オリジナル問題2（PERの計算例）
株価1,000円・EPS（1株あたり当期純利益）100円の銘柄のPERに関する次の記述のうち、正しいものはどれか。
- PERは1,000＋100で計算して1,100倍となり株価と利益を足し合わせた水準を示すとされる
- PERは1,000×100で計算して10万倍となり株価と利益を掛け合わせた水準を示すとされる
- PERは100÷1,000×100で計算して10％となるパーセント表記の指標として算出される
- PERは1,000÷100で計算して10倍となり、株価が利益の10倍ということを示すものである
解答は 4 だっ。
要するに、株価1,000円をEPS100円で割って、PER＝10倍。株価が利益の10倍で取引されてるってことだっ！
足し算でも掛け算でもなく「割り算」だっ。選択肢3の「100÷1,000×100＝10％」も別の指標で、PERは％じゃなく「倍」だっ！
| 選択肢 | 判定 | 理由 |
|---|---|---|
| 1 | ✗ | 足し算ではなく割り算で求める |
| 2 | ✗ | 掛け算ではなく割り算で求める |
| 3 | ✗ | ％表記は別の指標で、PERは「倍」 |
| 4 | ✓ | 1,000÷100＝10倍で正しい |
オリジナル問題3（割安・割高の判断）
PERによる割安・割高の判断に関する次の記述のうち、正しいものはどれか。
- PERは数値そのものが大きいほど無条件で割安であり、業界平均と比べる必要はないとする
- PERは業界平均より高い銘柄ほど割安、低い銘柄ほど割高と判断するものとして使われている
- PERは業界平均より低い銘柄ほど割安、高い銘柄ほど割高と判断する株価のものさしである
- PERは業界が違っても平均水準は一定なので、業界をまたいだ単純な比較が原則とされている
解答は 3 である。
つまり、PERは同じ業界の平均と比べて、低いほど割安・高いほど割高と判断する。
選択肢2は方向が逆である。選択肢1や4のように、業界平均と比べない・業界をまたいで比べるのは誤りで、比べる相手は同じ業界である。
| 選択肢 | 判定 | 理由 |
|---|---|---|
| 1 | ✗ | 業界平均との比較が前提で、単独では判断しない |
| 2 | ✗ | 方向が逆（低い＝割安・高い＝割高） |
| 3 | ✓ | 業界平均より低い＝割安・高い＝割高で正しい |
| 4 | ✗ | 業界が違うと平均水準も変わり、同業界比較が原則 |
まとめ
押さえどころ
- 🔴 PER（倍）＝ 株価 ÷ EPS。単位は「倍」（％ではない）。EPSは当期純利益÷発行済株式数。
- 🔴 業界平均より低い＝割安・高い＝割高。比べる相手は同じ業界。
- 🟡 当期純利益が赤字だとPERは計算できない。
次に学ぶ
- 株式（売買） ── 株を「買う」ときのルール。売買単位や受渡しを押さえると、PERでの銘柄選びとつながる。
- 債券の利回り ── 「株はPER／債券は利回り」と対比で押さえると、両方の代表指標が混ざらない。
執筆: SikakuQuest編集部