ROEとは（全体像）
ROE（自己資本利益率）は、株主から預かった自己資本を使って、どれだけ効率的に利益を上げているかを表す経営効率の指標。
式はシンプルで、当期純利益 ÷ 自己資本 × 100。最後に100を掛けるので単位は「%」になる。
一番大事な対比は、PER・PBRは「株価」を見る指標なのに対し、ROEは「経営の効率」を見る指標だということ。同じ株を評価する道具でも、見ている場所が違う。
詳しく：この表だけ覚えれば戦える
ここが記事の心臓部。ROEの中身は、次の2つの表に全部つまっている。
ROEの計算式と中身
| 区分 | 内容 |
|---|---|
| 計算式 | ROE（%）＝ 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100 |
| 分子 | 当期純利益（その期に稼いだ税引後の利益） |
| 分母 | 自己資本（株主から預かった資本＋利益剰余金など） |
| 単位 | %（PER・PBRは「倍」だが、ROEは「%」） |
| 目安 | 10%超で経営効率が良好 |
計算例で確かめると、当期純利益10億円・自己資本100億円なら、ROE ＝ 10 ÷ 100 × 100 ＝ 10%。株主資本100億円に対して、年間10億円の利益を上げているという意味になる。
次に、似た指標との違い。とくにROAとは分母が違う。
ROE・ROA・PER・PBRの違い
| 指標 | 式 | 単位 | 性格 |
|---|---|---|---|
| ROE（自己資本利益率） | 純利益÷自己資本×100 | % | 経営効率（株主資本に対する収益性） |
| ROA（総資産利益率） | 純利益÷総資産×100 | % | 経営効率（総資産に対する収益性） |
| PER（株価収益率） | 株価÷EPS | 倍 | 株価指標（株価が利益の何倍か） |
| PBR（株価純資産倍率） | 株価÷BPS | 倍 | 株価指標（株価が純資産の何倍か） |
ポイントは、ROE＝自己資本ベース／ROA＝総資産ベースという分母の違い。つまり、ROEとROAは経営効率を見る指標、PERとPBRは株価を見る指標、という大きなグループ分けも押さえておくと混ざらない。
わかりやすく言い換えると
要するに、ROEは「預かったお金で、どれだけ効率よく稼いだか」の成績表。式は「もうけ ÷ あずかったお金 × 100」と読み替えるとラク。
そして、似た指標とは何で割るかで見分ける。
ROEは「自己資本（株主のお金）」で割る。
ROAは「総資産（会社の全財産）」で割る。
試験のツボ
🔴 一番出る：計算式と単位
①式は 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100
②単位は「%」（PER・PBRの「倍」と区別する）
🔴 次に出る：ROAとの分母の違い
①ROE ＝ 自己資本で割る
②ROA ＝ 総資産で割る
🟡 押さえると安定：10%超が経営効率良好の目安（数値が高いほど良好）。PER・PBRは株価の指標、ROEは経営効率の指標という性格の違いも一緒に。
よくある間違い
①「ROEの単位は『倍』」→ ✗ ROEの単位は「%」。「倍」で表すのはPERとPBR。
②「ROEは純利益を総資産で割る」→ ✗ 総資産で割るのはROA。ROEは自己資本で割る。
③「ROEは数値が低いほど良い」→ ✗ 高いほど経営効率が良好。10%超が目安。
試験での出題パターン
実際の問題でたしかめてみよう。
オリジナル問題1（計算式論点）
ROE（自己資本利益率）の計算式に関する次の記述のうち、正しいものはどれか。
- ROE（%）は、自己資本を当期純利益で割って100を掛けて求める指標であるとされている
- ROE（%）は、当期純利益を自己資本で割って100を掛けて求める経営効率を見る指標である
- ROE（%）は、当期純利益を自己資本で割った値を「倍」の単位で表す指標であるとされている
- ROE（%）は、当期純利益を総資産で割って100を掛けて求める総資産ベースの指標である
解答は 2 だよ。
つまり、ROEは「当期純利益 ÷ 自己資本 × 100」で求める経営効率の指標なんだ。分子と分母を逆にしてもダメだし、単位は「倍」じゃなくて「%」、総資産で割るのはROAのほうだよ。「もうけ ÷ あずかったお金」と覚えてね。
| 選択肢 | 判定 | 理由 |
|---|---|---|
| 1 | ✗ | 分子と分母が逆（正しくは純利益÷自己資本） |
| 2 | ✓ | 純利益÷自己資本×100で正しい |
| 3 | ✗ | 単位は「倍」ではなく「%」 |
| 4 | ✗ | 総資産で割るのはROA（総資産利益率） |
オリジナル問題2（計算例論点）
当期純利益10億円・自己資本100億円の会社のROEに関する次の記述のうち、正しいものはどれか。
- ROEは 100 ÷ 10 × 100 ＝ 1,000% となり、自己資本を分子に置くとされている
- ROEは、総資産の金額がそもそもわからないと求められないので、この条件では計算が一切できないとされている
- ROEは 10 ÷ 100 × 100 ＝ 10% となり、純利益を自己資本で割って100を掛けて求める
- ROEは 10 ÷ 100 ＝ 0.1 倍となり、最後に100を掛けずに「倍」で表すとされている
解答は 3 だっ。
要するに、ROE＝純利益÷自己資本×100だから、10 ÷ 100 × 100 ＝ 10% になるんだっ！分子が純利益・分母が自己資本だから、選択肢1のように逆に置くと1,000%になって誤りだっ。ROEは自己資本で割るので総資産は不要だし、最後に100を掛けて「%」で表すんだっ！
| 選択肢 | 判定 | 理由 |
|---|---|---|
| 1 | ✗ | 分子と分母が逆（正しくは純利益÷自己資本） |
| 2 | ✗ | ROEは自己資本で割るので総資産は不要 |
| 3 | ✓ | 10÷100×100＝10%で正しい |
| 4 | ✗ | 100を掛けて「%」で表す（倍ではない） |
オリジナル問題3（ROA混同論点）
ROEとROAの違いに関する次の記述のうち、正しいものはどれか。
- ROEは自己資本で割る指標、ROAは総資産で割る指標で、分母が異なる別々の経営効率の指標である
- ROEとROAは、まったく同じ計算式・まったく同じ評価対象で、両者を区別する意味はないとされている
- ROEもROAも分母は総資産で、両者の違いは単位が「%」か「倍」かだけであるとされている
- ROEは自己資本で割り、ROAは自己資本から負債を引いた額で割る指標であるとされている
解答は 1 である。
要するに、ROEは自己資本で割り、ROAは総資産で割る。分母が違うだけの別々の指標である。EはEquity（自己資本）、AはAsset（総資産）と覚えると取り違えない。どちらも単位は「%」だ。
| 選択肢 | 判定 | 理由 |
|---|---|---|
| 1 | ✓ | ROE＝自己資本／ROA＝総資産で正しい |
| 2 | ✗ | 分母が異なる別指標である |
| 3 | ✗ | ROEの分母は自己資本。どちらも単位は「%」 |
| 4 | ✗ | ROAの分母は総資産（自己資本＋負債） |
まとめ
押さえどころ
- 🔴 計算式と単位 ＝ ROE（%）＝ 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100。単位は「%」（PER・PBRの「倍」と区別）。
- 🔴 ROAとの違い ＝ ROEは自己資本で割る／ROAは総資産で割る。分母が違うだけの別指標。
- 🟡 目安 ＝ 10%超で経営効率が良好（高いほど良い）。PER・PBRは株価の指標、ROEは経営効率の指標。
次に学ぶ
- PER ── 株価÷EPSで「株価が利益の何倍か」を見る株価指標。ROEは経営効率の指標という対比で押さえる。
- PBR ── 株価÷BPSで「株価が純資産の何倍か」を見る株価指標。1倍が解散価値の目安。
- 株式（売買） ── 国内株式の売買単位は100株・受渡しはT+2。指標で評価する前の取引ルール。
執筆: SikakuQuest編集部