取引相場のない株式の評価とは（全体像）
上場している株式は市場に価格があるが、中小企業の自社株など、市場で取引されていない株式（非上場株式）には決まった価格がない。そこで、相続税を計算するために、決められた方法で評価する。
押さえるのは、評価の方式が複数あり、どれを使うかは「株主の立場」と「会社の規模」で決まること。経営に関わる同族株主が引き継ぐ場合と、配当をもらうだけの少数株主が持つ場合とでは、評価のしかたが変わる。
詳しく：3つの評価方式
ここが記事の心臓部。評価方式は次の3つに整理できる。
取引相場のない株式の評価方式
| 方式 | 主に使う場面 | 考え方 |
|---|---|---|
| 類似業種比準方式 | 大会社 | 似た業種の上場会社と比べて評価 |
| 純資産価額方式 | 小会社 | 会社の純資産（資産−負債）から評価 |
| 配当還元方式 | 同族株主以外の少数株主 | 受け取る配当をもとに評価（低めになりやすい） |
ポイントは、経営に関わる同族株主が引き継ぐ場合は、会社の規模に応じて類似業種比準方式や純資産価額方式（原則的な評価）を使うこと。一方、配当をもらうだけの少数株主には、より簡単な配当還元方式が使え、評価額が低めになりやすい。
つまり、「会社を動かす立場の人」と「配当目当ての少数株主」で、評価の重さが変わるイメージ。
わかりやすく言い換えると
要するに、非上場株式は「持っている人の立場と会社の規模で、評価のしかたが変わる」ということ。
①大会社 … 類似業種比準方式（上場会社と比べる）
②小会社 … 純資産価額方式（会社の中身から計算）
③少数株主 … 配当還元方式（配当をもとに・低め）
つまり、「立場と規模で方式が決まる」「少数株主は配当還元」が試験のポイント。
試験のツボ
🔴 一番出る：立場と規模で方式が決まる
①同族株主は規模に応じた原則的な評価
②少数株主は配当還元方式
🔴 次に出る：規模別の方式
①大会社は類似業種比準方式
②小会社は純資産価額方式
🟡 押さえると安定：配当還元方式
①同族株主以外の少数株主に使える
②配当をもとにするため評価が低めになりやすい
よくある間違い
①「非上場株式はだれが持っていても配当還元方式で評価する」→ ✗ 立場と規模で方式が決まる。少数株主だけが配当還元。
②「大会社も小会社も同じ方式で評価する」→ ✗ 大会社は類似業種比準、小会社は純資産価額が中心。
③「上場株式と同じように市場価格で評価する」→ ✗ 市場価格がないため、決められた方式で評価する。
試験での出題パターン
実際の問題でたしかめてみよう。
オリジナル問題1（方式の決まり方）
取引相場のない株式の評価方式について、正しいものはどれか。
- だれが株を持っていても、つねに配当還元方式だけで評価するものとされている
- 株主の立場や会社の規模に応じて、複数の評価方式のなかから使い分けることになる
- 取引相場のない株式は、上場株式と同じく市場価格で評価するものと定められているとされる
- 評価方式は、株を持つ人が自分の好きなものを自由に選べるものとされている
解答は 2 だよ。
取引相場のない株式は、株主の立場（経営側か少数株主か）と会社の規模に応じて、評価方式を使い分けるんだ。誰でも一律ではないよ。
選択肢1の「つねに配当還元」、選択肢3の「市場価格」、選択肢4の「自由に選べる」は、どれも誤りだよ。
| 選択肢 | 判定 | 理由 |
|---|---|---|
| 1 | ✗ | 少数株主だけが配当還元 |
| 2 | ✓ | 立場と規模で使い分ける |
| 3 | ✗ | 市場価格はない |
| 4 | ✗ | 自由に選べるのではない |
オリジナル問題2（規模別の方式）
会社の規模と評価方式の組み合わせについて、正しいものはどれか。
- 大会社は純資産価額方式、小会社は類似業種比準方式を使うものとされている
- 大会社も小会社も、すべて純資産価額方式だけで評価するものと定められているとされる
- 大会社は類似業種比準方式、小会社は純資産価額方式が評価の中心になっている
- 会社の規模は評価方式とは関係がなく、つねに配当をもとに評価するものとされている
解答は 3 だっ。
会社の規模では、大会社は類似業種比準方式、小会社は純資産価額方式が中心になるんだっ！大会社は上場会社と比べて、小会社は会社の中身（純資産）から評価するよっ。
選択肢1は大会社と小会社が逆、選択肢2の「すべて純資産価額」、選択肢4の「規模は関係ない」は誤りだっ。
| 選択肢 | 判定 | 理由 |
|---|---|---|
| 1 | ✗ | 大会社と小会社が逆 |
| 2 | ✗ | 規模で方式が変わる |
| 3 | ✓ | 大会社は類似業種比準・小会社は純資産価額 |
| 4 | ✗ | 規模で方式が決まる |
オリジナル問題3（配当還元方式）
配当還元方式について、正しいものはどれか。
- 配当還元方式は、会社を支配する同族株主のためだけに使う方式であるとされている
- 配当還元方式は、会社の純資産をそのまま評価額にする方式であるとされている
- 配当還元方式は、上場している株式の評価にだけ使われるものとされている
- 配当還元方式は、同族株主以外の少数株主に使える方式で、評価が低めになりやすい
解答は 4 である。
配当還元方式は、同族株主以外の少数株主に使える方式で、受け取る配当をもとに評価する。そのため、評価額が低めになりやすいのが特徴である。
選択肢1の「同族株主のため」、選択肢2の「純資産そのもの」、選択肢3の「上場株式」は、いずれも誤りである。
| 選択肢 | 判定 | 理由 |
|---|---|---|
| 1 | ✗ | 少数株主に使う方式 |
| 2 | ✗ | それは純資産価額方式 |
| 3 | ✗ | 非上場株式の評価方式 |
| 4 | ✓ | 少数株主向け・低めになりやすい |
まとめ
押さえどころ
- 🔴 立場と規模で方式が決まる。誰でも一律ではない。
- 🔴 大会社は類似業種比準方式／小会社は純資産価額方式が中心。
- 🟡 同族株主以外の少数株主は配当還元方式。評価が低めになりやすい。
次に学ぶ
- 事業承継税制 ── 非上場株式を引き継ぐときの相続税・贈与税を猶予する制度。
- 相続税路線価 ── 土地の評価のしくみ。株式とあわせて財産評価を押さえる。
- 相続税の計算 ── 評価した財産から相続税を出す流れ。
執筆: SikakuQuest編集部