デリバティブとは（全体像）
デリバティブは、株や債券、金利、為替といった「もとになる資産」の値動きを使った取引。リスクを避けたり（ヘッジ）、値動きをねらって利益を出したり（投機）するために使われる。
押さえるのは、3つの類型の区別。将来の売買を約束する先物、売買の権利を売り買いするオプション、金利や通貨を交換するスワップ。それぞれ何をする取引かを区別することがFP2級でよく問われる。
詳しく：3つの類型
ここが記事の心臓部。3つの類型を整理する。
デリバティブの3類型
| 類型 | 中身 |
|---|---|
| 先物 | 将来の売買を、今のうちに約束する取引 |
| オプション | 売買の権利を売り買いする取引 |
| スワップ | 金利や通貨を交換する取引 |
そして、オプションのコールとプット。
オプションのコールとプット
| 種類 | 中身 |
|---|---|
| コール | 買う権利 |
| プット | 売る権利 |
整理のコツは、3つを「約束・権利・交換」で覚えること。先物は将来の売買を今約束する取引。オプションは売買の権利を売り買いする取引で、買う権利がコール、売る権利がプット。スワップは金利や通貨を交換する取引。どれもヘッジや投機に使う。
なお、用語の問われ方は試験で変わることがある。受験する年度の最新の出題傾向もあわせて見ておくとよい。
わかりやすく言い換えると
つまりデリバティブは、「もとになる資産の値動きを使った、3つのタイプの取引」だとイメージするとラク。
要するに、先物は「来月この値段で売買する」と将来の売買を今のうちに約束する取引。オプションは「買う・売る権利」そのものを売り買いする取引で、買う権利がコール、売る権利がプット。スワップは、固定金利と変動金利、円とドルなど、金利や通貨を交換する取引。どれも、リスクを避けたり値動きをねらったりするために使う。
ひっかけは「コールは売る権利、プットは買う権利」という思い込み。コールが買う権利、プットが売る権利、と押さえておこう。
試験のツボ
🔴 一番出る：3つの類型の区別
①先物は将来の売買を約束、スワップは交換
②オプションは権利の売り買い
🔴 次に出る：コールとプット
①コールは買う権利
②プットは売る権利
🟡 押さえると安定：使う目的
①リスクを避けるヘッジ
②値動きをねらう投機
よくある間違い
①「オプションのコールは、売る権利のことである」→ ✗ コールは買う権利。売る権利はプット。
②「スワップは、将来の売買を今のうちに約束する取引である」→ ✗ それは先物。スワップは金利や通貨を交換する取引。
③「デリバティブは、もとになる資産とはいっさい関係がない」→ ✗ デリバティブは、もとになる資産の値動きを使った取引。
試験での出題パターン
実際の問題でたしかめてみよう。
オリジナル問題1（オプションのコールとプット）
オプションに関する次の記述のうち、正しいものはどれか。
- オプションのコールは買う権利、プットは売る権利のことである
- オプションのコールは売る権利、プットは買う権利のことである
- オプションは、権利という考え方がいっさいない取引である
- オプションは、もとになる資産とはいっさい関係のない取引である
解答は 1 である。
オプションのコールは買う権利、プットは売る権利じゃ。買うか売るかで分かれるぞ。
選択肢2はコールとプットが逆、選択肢3は「権利がない」、選択肢4は「資産と関係ない」で、いずれも誤りじゃ。
| 選択肢 | 判定 | 理由 |
|---|---|---|
| 1 | ✓ | コールは買う・プットは売る権利で正しい |
| 2 | ✗ | コールとプットが逆 |
| 3 | ✗ | 権利を売り買いする |
| 4 | ✗ | 資産の値動きを使う |
オリジナル問題2（スワップ）
スワップに関する次の記述のうち、正しいものはどれか。
- スワップは、取引とはまったく関係のないもののことである
- スワップは、将来の売買を今のうちに約束する取引である
- スワップは、買う権利だけを売り買いする取引である
- スワップは、金利や通貨を交換する取引のことである
解答は 4 である。
スワップは、金利や通貨を交換する取引じゃ。固定と変動の金利を交換したりするぞ。
選択肢1は「取引と関係ない」、選択肢2は先物の説明、選択肢3はオプションの説明で、いずれも誤りじゃ。
| 選択肢 | 判定 | 理由 |
|---|---|---|
| 1 | ✗ | デリバティブの取引 |
| 2 | ✗ | それは先物 |
| 3 | ✗ | それはオプション |
| 4 | ✓ | 金利や通貨を交換して正しい |
オリジナル問題3（先物）
先物に関する次の記述のうち、正しいものはどれか。
- 先物は、金利や通貨を交換する取引のことを指すものである
- 先物は、買う権利と売る権利を売り買いする取引である
- 先物は、将来の売買を今のうちに約束しておく取引である
- 先物は、取引とはまったく関係のないもののことである
解答は 3 である。
先物は、将来の売買を今のうちに約束する取引じゃ。来月この値段で、と先に決めるぞ。
選択肢1はスワップの説明、選択肢2はオプションの説明、選択肢4は「取引と関係ない」で、いずれも誤りじゃ。
| 選択肢 | 判定 | 理由 |
|---|---|---|
| 1 | ✗ | それはスワップ |
| 2 | ✗ | それはオプション |
| 3 | ✓ | 将来の売買を約束して正しい |
| 4 | ✗ | デリバティブの取引 |
まとめ
押さえどころ
- 🔴 3つの類型の区別。先物は将来の売買を約束、オプションは権利の売り買い、スワップは交換。
- 🔴 コールとプット。コールは買う権利、プットは売る権利。
- 🟡 使う目的。リスクを避けるヘッジと、値動きをねらう投機。
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執筆: SikakuQuest編集部